Buy Then Build: 90 Tage Checkliste für deine erste Unternehmensübernahme

Von der Idee zur Übernahme: Dein 6-Phasen-Aktionsplan

Das Buch „Buy Then Build" von Walker Deibel zerlegt eine einfache Wahrheit in operative Schritte: Statt ein Unternehmen von null aufzubauen, kaufst du eines, das bereits läuft. Das klingt logisch. Aber wie machst du es konkret? Dieser Artikel ist keine Zusammenfassung – es ist ein Schritt-für-Schritt-Leitfaden, den du heute beginnen kannst.

Phase 1: Die mentale Umstellung (Woche 1–2)

Das Problem: Du denkst noch wie ein Gründer. Du brauchst eine Gründer-DNA, aber in der Kopfrolle eines Käufers.

Deine sofortige Aktion:

• Schreib auf, in welchen 3 Branchen du 5+ Jahre echte Erfahrung hast. Nicht „interessiert dich", sondern hast tatsächlich dort gearbeitet oder Kunden betreut.
• Öffne BizBuySell oder das deutsche Äquivalent (z. B. unternehmensboerse.de) und scrolle 30 Minuten lang durch Angebote in genau diesen 3 Branchen. Keine Bewertung – nur beobachten, was real verfügbar ist.
• Notiere 5 konkrete Unternehmen, die gelistet sind: Name, Jahresumsatz, SDE (Seller's Discretionary Earnings), Preis. Das macht die Sache real.

Das Lernziel: Du erkennst, dass es nicht um Innovation oder Genie geht – es geht um Besitz von Cashflow. Das ist psychologisch ein großer Sprung.

Phase 2: Bewertung und Finanzierungsplanung (Woche 3–4)

Das Problem: Du weißt nicht, ob ein Preis fair ist oder eine Falle.

Deine sofortige Aktion:

Nimm eines der 5 Unternehmen aus Phase 1 und rechne:

• SDE × 2,5 = Realistischer Marktpreis (Deibels Standard-Multiplikator). Wenn das Unternehmen SDE von 150.000 Euro hat, sollte es etwa 375.000 Euro kosten.
• Kaufpreis ÷ 30% = Dein Eigenkapital. Bei 375.000 Euro brauchst du etwa 112.500 Euro.
• Kaufpreis × 70% = Finanzierungsbedarf. Der Rest kommt von SBA-Darlehen (60–65%) + Seller Note (10–15%).
• Notiere diese Zahlen. Das ist keine Spekulation mehr – das ist Mathematik.

Das Lernziel: Du siehst, dass es keine unerschwingliche Riesen-Investition ist. Mit strukturierter Finanzierung ist es für jeden Profi mit Ersparnissen machbar.

Phase 3: Die Vier Anpassungen – Finde dein Match (Woche 5–8)

Das Problem: Es gibt Tausende von Unternehmen. Du kannst nicht alle checken. Welches passt zu dir?

Deine sofortige Aktion:

Deibel definiert vier Kriterien (Die „Vier Anpassungen"). Für jedes der 5 Unternehmen aus Phase 1, erstelle eine Matrix:

• Industrielle Anpassung: Hast du dort gearbeitet? Ja/Teilweise/Nein. (Nur „Ja" zählt.)
• Geografische Anpassung: Ist es deine Region oder remote managebar? Ja/Nein.
• Finanzielle Anpassung: Generiert es genug SDE, um deine Lebenshaltungskosten + Kreditrückzahlung zu decken? Rechne nach.
• Persönliche Anpassung: Macht dich die tägliche Arbeit nicht wahnsinnig? Ehrlich antworten.

Nur Unternehmen, die bei mindestens 3 von 4 Kriterien ein klares Ja haben, kommen weiter. Der Rest: gelöscht.

Das Lernziel: Du kaufst nicht das beste Unternehmen – du kaufst das beste Unternehmen für dich. Das ist der entscheidende Unterschied.

Phase 4: Due Diligence und Verhandlung (Woche 9–16)

Das Problem: Du kennst die versteckten Risiken nicht. Der Verkäufer wird nicht jedes Problem freiwillig nennen.

Deine sofortige Aktion:

• Finanzprüfung: Fordere die letzten 3 Jahre Steuererklärungen, Kontoauszüge und Gewinn- und Verlustrechnung an. Prüfe: Ist der SDE stabil oder sinkend? Gibt es Kunden-Abhängigkeit (ein Kunde = 40% Umsatz = Risiko)?
• Operatives Audit: Verbring 2–3 Tage im Unternehmen. Sprich mit Key Employees. Prüfe: Läuft das ohne den Besitzer? Können Prozesse dokumentiert werden?
• Kundenvalidierung: Frag die 10 größten Kunden direkt: Seid ihr zufrieden? Wie lange seid ihr dabei? Das ist kostenloses Intelligence.
• Basierend auf deinen Findings: Verhandle den Preis. Wenn SDE 150.000 Euro statt 160.000 Euro ist, drücke den Preis um 30.000–50.000 Euro.

Das Lernziel: Deine Gründlichkeit hier spart dir später 100 Stunden Problemlösung. Keine Eile.

Phase 5: Abschluss und Finanzierungsstrukturierung (Woche 17–20)

Das Problem: Du kennst deine Finanzierungsoptionen nicht. Das kostet dich Zehntausende Euro in Zinsen und Bedingungen.

Deine sofortige Aktion:

• Kontaktiere einen SBA-Lender (in Deutschland: KfW oder spezialisierte Business-Banken). SBA-Darlehen sind günstiger als normale Geschäftskredite. Du wirst überrascht sein von den Bedingungen.
• Verhandel mit dem Verkäufer über eine „Seller Note" (Verkäufer-finanzierte Komponente): Typisch 10–15% des Kaufpreises, 5–7 Jahre Laufzeit, mit dem Geschäftsfluss zahlbar. Das reduziert dein Risiko – der Verkäufer hat Skin in the Game.
• Engage einen M&A-Rechtsanwalt oder Transaktionsberater für 2.000–5.000 Euro. Das ist eine Versicherung gegen fatale Verträge. Zu wichtig, um zu sparen.
• Setze einen Abschlusstermin: Nicht länger als 60 Tage ab der LOI (Letter of Intent). Nach 60 Tagen verlierst du Momentum und Deals zerfallen.

Das Lernziel: Der Kaufprozess ist ein Geschäftsprozess, kein emotionales Drama. Die Struktur schützt dich.

Phase 6: Die ersten 90 Tage – Dein Transformationsplan (Nach Kauf)

Das Problem: Du hast gekauft. Jetzt darfst du nicht in die klassische Falle tappen: zu schnell zu viel ändern. Das zerstört Teams und Geschäfte.

Deine sofortige Aktion – Tag 1–30:

• Schreib eine „Day 100 Vision": Was soll anders sein? Quantifizierbar. (Z. B. „Umsatz +15%, Kundenzufriedenheit auf 8/10, 2 neue Vertriebsmitarbeiter.").
• Lerne das Unternehmen: Jeder Prozess, jeder Kunde, jeder